Pantera 合伙人:读懂波卡生态 DeFi 货币市场 Parallel

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Parallel Finance 支持关键的借款和贷款功能,将为波卡生态系统带来更多流动性。

撰文:Paul Veradittakit,Pantera Capital 创始合伙人
翻译:卢江飞

最近,基于波卡(Polkadot)区块链的去中心化货币市场 Parallel Finance 完成了一笔种子轮融资,领投方是 Pantera Capital,参投方包括 Polychain Capital、Lightspeed Venture Partners、Breyer Capital、8 Decimal Capital 和 Hypersphere Ventures。

  • Parallel Finance 是波卡和 Kusama 区块链上的全新去中心化货币市场,该协议支持两个关键功能:借款和贷款。
  • 如果要借出资产,用户可以将资金存入 Parallel Finance 任意一个资产池(目前支持的代币包括 DOT、xDOT 和 USDT),然后根据他们在资金池中的所有权比例、以及特定资金池对协议总供应量的贡献,根据这些资产获得利息。
  • 如果要借入资产,用户必须存入一些资产作为抵押品,而且必须超额抵押才能获得贷款,即抵押品价值要大于借款人打算借入的金额。然后,用户就可以从任意一个波卡资产池借款,并按照基于算法计算得出的利率支付利息。
  • 在波卡等权益证明区块链上,DeFi 存在一个关键限制,即:用户必须在抵押代币(通过验证新区块获得区块奖励)和借出代币(从货币市场赚取利息)之间做出选择。在这种情况下,区块链整体安全性(需要质押足够的代币)和 DeFi 协议资本效率(需要充足的代币供应)之间就会产生紧张关系。
  • Parallel Finance 允许用户同时抵押和借出他们的资产,也就是说,用户即能支持网络安全、同时又可以参与 DeFi 并获得更高的奖励回报。用户可以将区块链的质押代币(例如 DOT)存入 Parallel Finance 的账户,Parallel Finance 就会代表他们进行质押,并向用户支付相应的区块奖励。作为交换,用户会收到一个 voucher token (例如 xDOT,这是一种期货代币,可以在未来以 1:1 锚定汇率兑换 DOT),然后只需将这个 voucher token 提供给 Parallel Finance 货币市场,就能从用户自己质押的相同资产中赚取利息收入。
  • Parallel Finance 的去中心化治理模式以该协议的原生代币 PARA 为中心,PARA 代币持有人可以提出公投、协议升级、参数调整等要求,也可以对其他人提出的治理行动进行投票。PARA 代币分配细节会在主网启动之前公布,旨在确保协议长期安全稳定,并以去中心化的方式运作且得到更好的维护。
  • 随着以太坊日益普及,基于以太坊的 DeFi 用户面临的困扰也逐渐增多,比如交易费用越来越高。在这种情况下,替代区块链上的 DeFi 成为了业内一个有趣的探索领域。通过将去中心化货币市场与委托质押机制相融合,Parallel Finance 使用户即能获得区块奖励,又能从代币中收到利息收入,为波卡和 Kusama 上的 DOT/KSM 持有者积极参与 DeFi 创造了巨大激励措施。最终,势必有更多新的流动性来源被吸引,也将进一步推动 Parallel Finance 成为波卡 /Kusama 区块链上蓬勃发展的 DeFi 生态系统主要参与者之一。

什么是 Parallel Finance?

Parallel Finance 是波卡和 Kusama 区块链上的全新去中心化货币市场,该协议旨在为波卡 /Kusama 生态系统带来更多流动性。如今,渴望在替代区块链上构建的去中心化应用程序数量越来越多,同时波卡 /Kusama 资产(例如 DOT/KSM)持有者的借贷需求也水涨船高,Parallel Finance 可以较好解决相关问题,该协议测试网已经上线,可以点击此链接访问。

如果从高层次角度来看,该协议支持两个主要功能:借款和贷款。

为了借出资产并赚取利息,用户可以将资金存入任意一个 Parallel Finance 借贷池,目前总计有三个:DOT、xDOT 和 USDT,每个借贷池的利息都是根据特定资产利率产生的,该利率通过算法确定,基于每个借贷池对协议整体供应和借款流动性的贡献程度。然后,所有赚取的总利息,将根据每个借贷池的所有权比例分配给借贷池内的流动性提供者。

为了借入资产,用户必须首先将一些资产存入 Parallel Finance 协议,这些资产会被用作为作为抵押品。如果要在 Parallel Finance 上获得贷款,必须超额抵押,即抵押品价值要大于借款人打算借入的资产价值。此外,Parallel Finance 协议还为用户设置了「借款限额」,即用户可以从 Parallel Finance 借款的最大金额,「借款限额」也是通过算法确定的,主要基于借款人选择的资产池「贷款价值比」(loan-to-value ratio)指标计算得出,这意味着如果用户向 Parallel Finance 协议偿还的债务越多、或是存入的抵押品价值越高,那么「借款限额」就会越大。在搞懂了这些之后,你就可以从 Parallel Finance 的三个资产池(DOT、xDOT 和 USDT)中借款啦。

需要注意的是,随着资产价格的波动,贷款可能会出现抵押不足的情况,从而威胁到 Parallel Finance 协议的短期财务偿付和长期财务偿付能力。为了控制这个问题,当用户抵押品的价值低于他们借入的资产价值时,Parallel Finance 会以结算折扣方式按市场价格出售他们的抵押品,以激励套利者迅速购买,这不仅有助于有效消除借款人在协议中的风险,同时也能让 Parallel Finance 协议将贷款价值比降至 100% 以下。(链闻注:结算折扣应该是就是现金折扣现金折扣是指在赊销方式下 , 销货方为发鼓励购货方在一定时期内早日偿还货款而给予的一种价格折扣。)

Pantera 合伙人:读懂波卡生态 DeFi 货币市场 Parallel

Parallel Finance 协议如何专门针对波卡生态系统进行优化?

如今,以太坊上托管着绝大多数 DeFi 协议,波卡和以太坊之间的一个主要区别在于——以太坊使用工作量证明 (PoW) 共识机制来保护其网络,而波卡使用权益证明 (PoS) 共识机制。在权益证明共识中,区块验证者必须「质押」或在链上锁定代币(例如 DOT)才有资格验证新的区块。通常来说,验证者被选中验证下一个区块的机会与他们质押代币的数量成正比。

为了鼓励更多人参与验证区块,验证者可以从权益证明区块链网络中获得区块奖励。从这个意义上说,代币质押也可以被视为一种投资:验证者只需投资(或质押 / 锁定)资产,就能获得收益(区块奖励)。不过,已质押的资产通常无法用于其他任何用途,导致一旦代币被质押实际上便丧失了流动性,这意味着在借贷协议和权益证明区块链之间产生了一种竞争关系。根据当前区块奖励和利率,代币持有者不得不在以下两种情况下做出决定:

  • 要么抵押资产并获得区块奖励,
  • 要么将代币提供给 Parallel Finance 等借贷协议并获得利息收入。

反过来,区块奖励和利率的波动又会威胁到网络的整体安全和流动性:

  • 如果区块奖励较低,代币持有者会被激励去质押并借出他们的资产;
  • 如果利率较低,代币持有者会被激励质押他们的资产,从而减少链上整体流动性。

Parallel Finance 协议的主要功能之一,就是允许波卡和 Kusama 上的代币持有者同时抵押和借出他们的资产。为此,代币持有者可以将他们的资产存入 Parallel Finance 的账户,作为交换,代币持有者可以获得一个「voucher」。举个例子,DOT 代币持有者可以将 DOT 代币存入 Parallel Finance 协议,作为交换,他们可以获得 xDOT 代币(xDOT 本质上是一种「期货代币」,可以在未来某个时间点以 1:1 兑换 DOT)。 本质上,Parallel Finance 协议其实是代表了用户质押他们的资产,同时提名他们自己的验证者并相应地支付区块奖励。在这种情况下,用户可以将自己的 xDOT 代币提供给 Parallel Finance 的 xDOT 借贷池,这样就能够同时从他们的资产中赚取利息收入。对于那些希望抵押或借出资产的用户来说,Parallel Finance 协议绝对算得上是一个非常有吸引力的选择(因为他们现在既可以质押资产、又能参与 DeFi 并获得更高的奖励回报),并且还能在确保底层区块链安全的同时为波卡 /Kusama 区块链带来更多流动性。

Parallel Finance 协议如何进行治理?

Parallel Finance 协议去中心化治理结构的核心是原生代币:PARA。 PARA 持有者可以提出各种治理行动(包括公投、网络升级、理事会成员选举和参数调整等),还可以对提议的治理行动进行投票。PARA 代币全部供应量将在主网启动之前完成铸造,代币分配策略旨在确保协议长期安全稳定,并以去中心化的方式运作且得到更好的维护。

Parallel Finance 协议还维护了一个「金库」(Treasury),由理事会负责监督(理事会是由 PARA 代币持有者选出的一组管理成员)。Parallel Finance 对协议执行的每笔贷款交易收取少量费用,所有这些费用都将汇入「金库」基金,各个团队可以就如何使用 / 支出资金提出建议(例如建立新 j 交易市场、对协议的某些方面进行升级等),然后理事会将负责是否批准或拒绝这些建议。

最后的想法

随着以太坊区块链变得越来越饱和,网络交易时间已经变得极其缓慢、交易费用也高得令人望而却步,导致主流用户和新晋加密爱好者难以参与基于以太坊的 DeFi。在这种情况下,替代区块链上的 DeFi 成为一个有趣的探索领域。这些替代区块链通常更具互操作性(比如波卡)和专业性(比如 Kusama),扩大了 DeFi 协议可以捕获的金融用例范围。不幸的是,这些较新的区块链往往存在流动性相对缺乏的问题,结果导致在这些替代区块链上构建和维持资本高效的 DeFi 协议变得极其困难。

Parallel Finance 是目前最引人注目的去中心化货币市场解决方案之一,为波卡 /Kusama 生态系统带来了更多流动性,该协议将去中心化借贷协议与委托抵押机制融合在一起,使用户可以同时质押和借出资产,以获得网络区块奖励和 DeFi 协议利息收入。最终,Parallel Finance 协议可以为波卡和 Kusama 上的 DOT/KSM 代币持有者积极参与 DeFi 创造了巨大的激励措施,但同时也会帮助他们将收入翻倍。随着链上 DeFi 生态系统的不断发展,Parallel Finance 协议有助于引入新的流动性,也会进一步推动该协议成为波卡 /Kusama 区块链上蓬勃发展的 DeFi 生态系统主要参与者之一。

来源链接:www.veradiverdict.com

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